燈塔望海｜城市觀察②：角逐中(zhōng)國(guó)北方資本高地！這是青島項目落地年背後的“城投力量”！

中(zhōng)國(guó)，從來不缺“拼”出來的城市。但在南北分(fēn)化日漸明顯的大背景下，“拼”的南方城市，則帶給北方城市更多(duō)的緊迫感。面對南方城市發展的全面起勢，北方城市亟需找到破解發展瓶頸的突破口。

不同于北京和天津，“北方第三城”青島在南北分(fēn)化日益明顯的當下，正通過資本市場的主動出擊，找到适合自身的發展路徑，從而為(wèi)北方城市提供可(kě)以複制與借鑒的樣闆。

2021年，角逐中(zhōng)國(guó)北方資本高地的青島，恰逢“項目落地年”，在對城市招商(shāng)引資工(gōng)作(zuò)提出了更高要求的同時，也不斷在夯實資本在城市各領域發展過程中(zhōng)的重要性。其中(zhōng)，作(zuò)為(wèi)匹配城市發展戰略的地方國(guó)有(yǒu)資産(chǎn)投資運營平台，青島城投集團早已由原先單純的投資平台，率先破題轉型，逐漸打造了“金融搭橋、基金招商(shāng)、産(chǎn)城落地、資本退出”的“四步走”資本助力産(chǎn)業發展的閉環運作(zuò)模式，為(wèi)城市與資産(chǎn)深度融合探索出一條可(kě)複制、良性循環的資本招商(shāng)成功之路。

未來，以青島城投集團、青島西海岸發展集團以及金家嶺财富金融中(zhōng)心為(wèi)代表的國(guó)有(yǒu)資本投資運營平台通過資源整合，發揮合力，也将助推青島持續完善産(chǎn)業結構，并為(wèi)城市發展注入“一池春水”。

南北兩極分(fēn)化

北方城市亟需找到破題點

2020年，中(zhōng)國(guó)GDP首破100萬億，這不僅是綜合國(guó)力的顯著增強，更是組成國(guó)家的一座座城市奮力拼搏的真實寫照。其中(zhōng)，GDP突破兩萬億的蘇州以及排名(míng)挺進全國(guó)前十的南京更是成為(wèi)“拼”出來的代表。

巧合的是，這兩座城市均來自長(cháng)三角城市群，而這一區(qū)域也是目前全國(guó)資本表現最為(wèi)活躍的區(qū)域。

2020年，國(guó)内新(xīn)增A股上市企業396家，其中(zhōng)長(cháng)三角共新(xīn)增182家，占全年國(guó)内總增量的46%。透過新(xīn)增上市企業數量，可(kě)以看到長(cháng)三角迸發的資本活力，而在資本潮湧的背後，以地方城投集團為(wèi)代表的國(guó)資平台所發揮的作(zuò)用(yòng)不容忽視。

國(guó)發集團作(zuò)為(wèi)蘇州地方金融控股平台，由其投資的規模為(wèi)120億元的蘇州基金在引入創投團隊，引進先進産(chǎn)業方面收獲頗豐，主導引進的歐康維視，成立三年市值便增長(cháng)數十倍，目前公(gōng)司總部及主要經營地均搬遷至蘇州。

作(zuò)為(wèi)江北新(xīn)區(qū)和江蘇自貿區(qū)南京片區(qū)唯一的産(chǎn)業投資與發展主體(tǐ)，江北産(chǎn)業投資集團發起設立的南京江北醫(yī)療創新(xīn)産(chǎn)業基金，其所投資的藥捷安(ān)康較投資前估值已翻三倍。同時，通過設立南京智能(néng)總部創業投資基金而引入的中(zhōng)天安(ān)馳項目，在引進當年銷售收入便超過兩億。

再看山(shān)東半島，山(shān)東省2020年新(xīn)增17家A股上市企業，與長(cháng)三角新(xīn)增A股上市企業數量最少的安(ān)徽相比，仍有(yǒu)3家的差距。對正處于新(xīn)舊動能(néng)轉換關鍵時期的山(shān)東而言，在資本市場上仍有(yǒu)很(hěn)大的挖掘空間。

令人欣慰的是，我們看到了以青島為(wèi)代表的山(shān)東國(guó)資力量在資本市場上奮起直追的決心。

作(zuò)為(wèi)匹配城市戰略的國(guó)資平台，青島城投集團圍繞城市重點發展的13條産(chǎn)業鏈提供資本支撐，如近年來成為(wèi)熱點的半導體(tǐ)産(chǎn)業，便與青島打造“世界工(gōng)業互聯網之都”的目标具(jù)有(yǒu)極高的契合度。

為(wèi)此，青島城投集團通過成立半導體(tǐ)産(chǎn)業基金的形式，入股韋爾股份，為(wèi)青島引進這一行業内的領軍企業，在資本層面的運作(zuò)與支持，實現公(gōng)司主營業務(wù)與經營體(tǐ)量的壯大。

以資本破局，青島正積極運用(yòng)國(guó)資，來探尋自身在南北分(fēn)化大背景下的發展新(xīn)路徑。

低調與雄心

這是青島國(guó)資的“城投答(dá)案”

作(zuò)為(wèi)國(guó)有(yǒu)資本運營平台的城投公(gōng)司，與地方政府關系緊密。為(wèi)了讓資本效用(yòng)發揮到最大化，從衆多(duō)城投公(gōng)司中(zhōng)挑選優質(zhì)的主體(tǐ)進行投資是最直接的策略。為(wèi)此，各座城市越來越注重城投公(gōng)司的信用(yòng)資質(zhì)評級。按照評級符号序列，AAA級城投公(gōng)司作(zuò)為(wèi)信用(yòng)級别最高的主體(tǐ)，其信用(yòng)資質(zhì)普遍較好，違約風險極低。

以長(cháng)三角城市的發展經驗為(wèi)鑒，城市的崛起無一不是伴随着地方投資布局的先行勢起，而作(zuò)為(wèi)青島地方國(guó)資平台的城投集團，同樣也在資本投資、資本運作(zuò)和資産(chǎn)運營三個方面協同發力，為(wèi)青島打造中(zhōng)國(guó)北方資本高地貢獻“城投力量”。

從區(qū)域分(fēn)布情況來看，AAA級城投公(gōng)司數量與地方經濟實力明顯正相關，江蘇、上海、廣東、浙江、山(shān)東及北京等經濟發展水平較高的省市的AAA級城投公(gōng)司數量排名(míng)靠前。而從市級（含省會城市）AAA級城投公(gōng)司數量來看，江蘇、浙江、廣東、山(shān)東等經濟發展水平靠前的省份數量較多(duō)。

作(zuò)為(wèi)公(gōng)認的經濟大省，位于長(cháng)三角的江蘇以及浙江在AAA級城投公(gōng)司數量上占據明顯的優勢，尤其是江蘇，其AAA城投企業數量已接近40家，對比之下，山(shān)東則不足25家。

AAA級企業數量在某種程度上，也反映了地方經濟實力。

青島近年來也在加速培育AAA企業。目前，全市共有(yǒu)11家AAA企業，其中(zhōng)青島城投集團旗下就涵蓋了3家。通過打造“AAA”優質(zhì)企業群，硬核指标再度為(wèi)青島城投集團發展添能(néng)造勢，并為(wèi)城市發展賦能(néng)。

2020年9月中(zhōng)旬，城投集團所屬城鄉擔保公(gōng)司相繼獲得聯合資信、中(zhōng)誠信、東方金誠給予的AAA主體(tǐ)信用(yòng)評級，成為(wèi)山(shān)東省首家獲得AAA評級的擔保公(gōng)司；12月11日，城投集團所屬城投金控獲得中(zhōng)誠信給予的AAA級主體(tǐ)信用(yòng)評級，評級展望為(wèi)穩定，成為(wèi)山(shān)東省首家獲得AAA主體(tǐ)評級的地方金融控股機構。

擁有(yǒu)三家AAA信用(yòng)評級企業，青島城投集團也實現了“三個成群”的目标，這也讓其無論在境内，還是境外的融資；無論是地方的傳統項目融資、間接融資、銀行貸款，還是在直融市場；無論是在交易商(shāng)協會，還是在交易所、發改委，都會更容易得到認同。而在融資成本降低、融資渠道放寬後，有(yǒu)助于青島城投集團将更多(duō)便捷高效低成本資金對接到地方實體(tǐ)産(chǎn)業，更好地推動青島産(chǎn)業集聚，釋放“金融活水”的作(zuò)用(yòng)。

此外，青島城投集團還努力推動旗下的實業集團與紅島集團啓動公(gōng)司評級籌備，争取達到AAA評級基礎，緻力打造高信用(yòng)等級投融資平台，拓展融資渠道，增強融資能(néng)力。下一步，青島城投集團還将與各區(qū)市建立合資平台，幫助各區(qū)市打造具(jù)備AAA信用(yòng)評級的城投平台。

另一方面，青島市也在圍繞資本賦能(néng)城市發展不斷添磚加瓦。7月29日，作(zuò)為(wèi)全市首家政府性再擔保機構，青島融資再擔保有(yǒu)限責任公(gōng)司正式揭牌成立。

據了解，青島融資再擔保有(yǒu)限責任公(gōng)司由青島财通集團發起、市與區(qū)（市）财政共同出資成立，實繳注冊資本10億元，是從事融資性擔保、再擔保業務(wù)的市級政府性擔保機構。該公(gōng)司定位于不以盈利為(wèi)目的、準公(gōng)益性的政策性擔保機構，以構建全市政策性融資擔保體(tǐ)系為(wèi)目标，以增信分(fēn)險功能(néng)為(wèi)基礎，以再擔保為(wèi)主要業務(wù)方向，創新(xīn)擔保合作(zuò)模式，聚力改善中(zhōng)小(xiǎo)微企業信貸環境，緩解小(xiǎo)微企業融資難、融資貴問題，為(wèi)全市實體(tǐ)經濟發展作(zuò)出貢獻。

打造北方資本高地

青島下一步着力點在哪？

如果說AAA企業的增多(duō)，為(wèi)青島打造北方資本高地增添了底氣，那麽與資本密切相關的上市企業，對于鎖定打造全球創投風投中(zhōng)心的青島而言，則将成為(wèi)決定其能(néng)否脫穎而出的勝負手。

青島之所以提出打造全球創投風投中(zhōng)心的發展目标，一方面源于城市開放的基因與獲批全國(guó)唯一以财富管理(lǐ)為(wèi)主題的國(guó)家級金融綜合改革試驗區(qū)所帶來的資源加成，另一方面也是因為(wèi)青島早已在資本市場上低調布局，并已經“開花(huā)結果”。

具(jù)體(tǐ)來看，首先是作(zuò)為(wèi)青島市财富管理(lǐ)金融綜合改革試驗區(qū)核心區(qū)和主陣地的金家嶺金融區(qū)，在青島打造全球（青島）創投風投中(zhōng)心建設中(zhōng)扮演了主陣地的角色。

從2019年9月光大理(lǐ)财全國(guó)總部入駐，讓青島成為(wèi)全國(guó)第四個擁有(yǒu)理(lǐ)财公(gōng)司的城市，到如今世界500強駐青機構、上市公(gōng)司總部等500餘家企業聚集于此。

在金家嶺，理(lǐ)财和信托資金、存貸款餘額規模數千億元，作(zuò)為(wèi)理(lǐ)财、信托全國(guó)總部和銀行區(qū)域總部，可(kě)調動資金總量上萬億元。

其次，按照青島市委市政府全面發起國(guó)企改革攻勢相關要求，城投集團金融闆塊秉持服務(wù)實體(tǐ)經濟理(lǐ)念，全面吹響轉型“号角”。2020年，金融闆塊完成資本市場投資約22億，年化收益率超20%；積極參與設立産(chǎn)城融合基金、啓雲并購(gòu)基金、IDC産(chǎn)業基金等，私募股權投資認繳規模約88億元。

以“平台思維”賦能(néng)城市産(chǎn)業發展，青島城投集團在已建立的全流程線(xiàn)上供應鏈平台“誠e貸”的基礎上，圍繞航空、汽車(chē)、輪胎等産(chǎn)業鏈提供金融服務(wù)。2020年城投集團各金融業務(wù)闆塊發揮多(duō)牌照優勢，為(wèi)奇瑞汽車(chē)、北汽新(xīn)能(néng)源汽車(chē)提供全方位金融服務(wù)；旗下城鄉小(xiǎo)貸公(gōng)司還将金融服務(wù)嵌入山(shān)東自貿區(qū)青島片區(qū)企業貿易鏈條中(zhōng)，實現了涉海金融創新(xīn)業務(wù)落地。

同時，覆蓋項目貸前、貸中(zhōng)、貸後全流程的風險防控體(tǐ)系，也讓金融闆塊的資産(chǎn)質(zhì)量處于全省同業前列。

值得一提的是，集團在類金融牌照基本齊全的基礎上，通過新(xīn)設、并購(gòu)、戰略合作(zuò)等方式，獲取保險、基金、證券、信托、銀行等大金融牌照，力求夯實金融産(chǎn)業發展基礎，增強綜合金融服務(wù)能(néng)力，吸引更多(duō)金融資源和要素向青島聚集。

再看能(néng)直觀體(tǐ)現資本市場表現水平的上市企業。對于企業來說，更多(duō)地參與資本市場競争并實現資産(chǎn)證券化，将為(wèi)其提供一條嶄新(xīn)的融資渠道，尤其是在國(guó)家大力推動提高直接融資比重背景下，登陸資本市場為(wèi)優質(zhì)企業提供了極大的便利，讓其可(kě)以通過融資擴大經營規模，增強市場流動性。而流動性提高後，企業資金利用(yòng)率就會提高，經濟發展就會加快，更容易帶動所在區(qū)域發展。

對于青島而言，無疑與深圳、廣州、重慶等資本強市在上市企業數量、總市值、萬億、千億市值上市企業數量上都有(yǒu)明顯差距，這也是掣肘青島成為(wèi)北方資本高地的重要原因之一。

為(wèi)此，基于市屬企業混合所有(yǒu)制改革總體(tǐ)要求，青島城投集團金融闆塊正積極推動所屬優質(zhì)子公(gōng)司實施混改，探索境内外上市路徑，打造資本市場運作(zuò)平台，構建起市場化經營和長(cháng)效激勵機制，進一步激活企業内生動力。

“十四五”期間，青島城投集團也将更加注重資本的力量，在推動更多(duō)企業走向資本市場的過程中(zhōng)，通過打造上市公(gōng)司群，進一步做好資本的文(wén)章，圍繞“城鄉基礎設施建設與開發”“股權投資、資本運營及金融服務(wù)業”“政府戰略投資項目”三個主業持續發力，更好地實現國(guó)有(yǒu)資産(chǎn)保值增值，實現社會效益和經濟效益的相互賦能(néng)。

競逐項目落地年

青島國(guó)資率先垂範

早在2020年年底召開的青島經濟會議上便提出，必須狠抓工(gōng)作(zuò)落實，着力在項目建設上體(tǐ)現落實，推動“雙招雙引”項目更快落地，把各項工(gōng)作(zuò)項目化，用(yòng)抓項目的方式推動工(gōng)作(zuò)落地，瞄準關鍵領域、關鍵問題，聚力攻堅、攻出實效。

項目落地為(wèi)一座城市帶來的，是“真金白銀”的投資。與2019年相比，青島2020年固投增速有(yǒu)所放緩，且在投資中(zhōng)工(gōng)業投資比例不高。這就意味着，青島需要更多(duō)投資項目，尤其是大項目的落地，為(wèi)城市發展助力。當然，這些産(chǎn)業項目的落地與發展需要彙集最前沿的技(jì )術、最聰明的大腦，這些無不需要資本的加持。

2021年3月18日，在山(shān)東省重點外商(shāng)投資項目集中(zhōng)簽約儀式上，青島自貿片區(qū)管委與歐力士(中(zhōng)國(guó))投資有(yǒu)限公(gōng)司、青島西海岸發展(集團)有(yǒu)限公(gōng)司（以下簡稱“海發集團”）正式簽署三方合作(zuò)投資協議，标志(zhì)着歐力士産(chǎn)業運營平台總部項目取得重要進展，該項目也成為(wèi)青島市第一個世界500強産(chǎn)業運營總部項目。

在這一項目引進的背後，一方面得益于青島自貿片區(qū)這一國(guó)家戰略的利好加持，另一方面也體(tǐ)現了以海發集團為(wèi)代表的國(guó)有(yǒu)資本在招商(shāng)引資過程中(zhōng)發揮的重要作(zuò)用(yòng)。

作(zuò)為(wèi)青島市國(guó)有(yǒu)資本投資運營專業化平台的海發集團，緊扣“1+3+7”戰略發展布局，以現代産(chǎn)業園區(qū)為(wèi)載體(tǐ)，集聚培育影視文(wén)化、智慧科(kē)技(jì )、金融投控、高端制造等七大産(chǎn)業集群，構建“功能(néng)區(qū)開發+現代産(chǎn)業園區(qū)建設運營+金融投控+上市平台+供應鏈體(tǐ)系”五位一體(tǐ)的商(shāng)業模式，打通“融投建管運”全産(chǎn)業鏈，對西海岸新(xīn)區(qū)三大片區(qū)近百平方公(gōng)裏實行市場化開發。

目前，海發集團總資産(chǎn)已經超過700億元，控股或參股4家上市公(gōng)司，公(gōng)司也被評定為(wèi)3A級企業。

而在此前的2月26日，山(shān)東省舉行2021年春季重大項目集中(zhōng)開工(gōng)活動，全省各地市設分(fēn)會場。青島分(fēn)會場位于即墨區(qū)奇瑞汽車(chē)青島基地項目現場，這意味着此前備受關注的奇瑞混改項目，正式落地。

奇瑞最終牽手青島，極大程度上源于青島國(guó)有(yǒu)資本的積極介入。作(zuò)為(wèi)此次資本運作(zuò)的操盤方，由青島城投集團與即墨區(qū)政府聯合成立的青島城鑫控股集團有(yǒu)限公(gōng)司在不到一年的時間裏，籌措近200億的資金，确保項目順利落地。

優質(zhì)基金的介入，為(wèi)奇瑞最終牽手青島帶來了積極的效果。而作(zuò)為(wèi)此次交易關鍵一方的青島城投集團，眼下正通過市場化的運作(zuò)方式，助力城市“雙招雙引”頂層戰略，達到以基金撬動資本，以資本引入産(chǎn)業的目标。

在招商(shāng)引資環節，青島城投集團一方面鼓勵基金和管理(lǐ)機構注冊在青島，讓資本賦能(néng)城市發展。截至目前，城投集團共參與基金58支，累計出資金額800多(duō)億元，投資項目151個，所投項目中(zhōng)已有(yǒu)21家企業IPO上市。

借助基金媒介，青島城投集團盯準産(chǎn)業龍頭企業以商(shāng)招商(shāng)，用(yòng)“龍頭”項目撬動上下遊産(chǎn)業鏈落地，推動圍繞“龍頭”項目形成産(chǎn)業集聚區(qū)，為(wèi)青島培育高端産(chǎn)業集群。

通過與中(zhōng)金資本、創新(xīn)工(gōng)場、華登國(guó)際等頭部投資機構合作(zuò)，推動創新(xīn)奇智、雲天勵飛、高重科(kē)技(jì )等多(duō)家發展潛力巨大的獨角獸企業落地青島。同時借助基金投資，引進落地奇瑞新(xīn)能(néng)源、萬豐飛機、柔宇科(kē)技(jì )等重點項目，預計三年内以上項目均可(kě)上市并為(wèi)青島貢獻超百億元稅收。

另一方面，青島城投集團堅持産(chǎn)業鏈招商(shāng)，沿着韋爾股份、兆易創新(xīn)等頭部企業的産(chǎn)業鏈上遊定向招商(shāng)，積極承接頭部企業及上下遊配套企業新(xīn)增産(chǎn)能(néng)落地青島。

在引進衆多(duō)優質(zhì)項目落地的同時，城投集團旗下還擁有(yǒu)實繳規模超600億元的股權投資基金群、具(jù)備小(xiǎo)貸擔保、融資租賃等全牌照的金融服務(wù)體(tǐ)系和高新(xīn)區(qū)高端醫(yī)療器械産(chǎn)業園、新(xīn)能(néng)源汽車(chē)産(chǎn)業園等七大科(kē)技(jì )園區(qū)，構建起了針對落地企業的“股+債+科(kē)技(jì )園”三位一體(tǐ)服務(wù)體(tǐ)系，全方位為(wèi)落地項目解決後顧之憂，以股權的創投思維、資本注入保障項目如期落地，以債權的綜合金融服務(wù)提升企業高質(zhì)量發展動能(néng)，以科(kē)技(jì )園區(qū)的配套體(tǐ)系助推産(chǎn)業集聚。

對于堅持“項目千根針、資本一條線(xiàn)”資本運作(zuò)思維的青島城投集團而言，在落地企業實現資産(chǎn)資本化，資本證券化後，青島城投集團會逐步活化股權投資資産(chǎn)，适時高溢價退出取得投資收益，再反哺城市發展。

例如其所參與投資的韋爾股份、中(zhōng)微半導體(tǐ)、燕麥科(kē)技(jì )等多(duō)個項目浮盈超過10倍，市場化基金投資整體(tǐ)浮盈超120億元，已退出基金的内部收益率超過35%，業績超過國(guó)内多(duō)家知名(míng)投資機構，現已形成項目“多(duō)而不亂、進退有(yǒu)序、良性循環”的資本招商(shāng)特點。

基于青島城投集團的功能(néng)型定位而言，其獲得的回報不僅是資本，更是能(néng)為(wèi)青島打造中(zhōng)國(guó)北方資本高地的發展定位服務(wù)，對符合城市戰略方向的高端産(chǎn)業進行再投資布局，實現資本招商(shāng)的閉環運行。

接下來，青島城投集團仍将繼續聚焦戰略科(kē)技(jì )等高端産(chǎn)業的産(chǎn)業鏈和生态圈進行投資布局，實現資本招商(shāng)閉環運行，有(yǒu)序做大投資、引資規模，營造舒适産(chǎn)業發展氛圍，不斷牽引高端硬科(kē)技(jì )項目落地，持續擴大青島産(chǎn)業集群效應。

站在新(xīn)發展格局的風口，沒有(yǒu)人能(néng)精(jīng)确預測市場發展的高度和資本流動的方向，但資本所青睐之地，必然具(jù)有(yǒu)前瞻性與可(kě)持續發展性。

未雨綢缪的青島，離舞台中(zhōng)心已經越來越近。